新能源汽车研报

1、比亚迪：2017年新能源汽车补贴资金13.42亿元到账

3月2日，比亚迪(002594)发布公告称，近期收到深圳市坪山区财政局转支付的2017年度新能源汽车推广应用中央财政补助资金，合计人民币13.42亿元。

比亚迪称，补贴款将提升公司现金流水平，有助于加快公司应收账款周转，降低财务费用及公司资产负债率。

在工信部去年10月发布的《关于2017年度新能源汽车推广应用补助资金清算审核情况的公示》中，宇通汽车、比亚迪和中通汽车三家获得的补贴最多，分别为45.9亿元、34.61亿元和11.2亿元。

比亚迪2019年半年报显示，计入当期损益的政府补助70984.5万元，当期其净利润为145457.3万元，政府补助将近占比50%。2016年至2018年，计入当期损益的政府补助分别达到71093.9万元、127580.7万元和207266.5万元，呈现逐年增长之势。

2019年比亚迪累计销售新能源汽车23万辆。

天风证券研报认为，2020年特斯拉正式入华标志中国新能源车市场进入“产品时代”。市场需求从未统一，未来不同价格区间将出现不同的领军车企。比亚迪自2018年起重建车型体系，随后爆款连连，如元EV、唐DM、宋Pro等。2020-21年比亚迪降本措施多管齐下，并将于今年推出首款“刀片电池”，3月即将量产，成本下降20-30%，利润质量爬升可期。基于对同一款车型下燃油、纯电动、插混的细分成本假设及测算，比亚迪磷酸铁锂“刀片电池”的更换在电芯部分可降本约8%，在电池包部分可降本约20%，总体提升纯电动车型毛利率约3.4%，提升插混车型毛利率约1.1%，单位千瓦时可降本约0.9亿元。

另外，随着补贴退坡的影响逐渐减弱，凭借领先的新能源汽车技术和完整的产品体系，比亚迪新能源汽车销量有望保持行业领先。今年，搭载“刀片电池”的首款车型比亚迪汉将于第三季度上市，新车定位中大型轿车，风阻系数仅为0.233Cd，分为纯电动汉EV和插混车型汉DM两个版本，EV版续航里程最高可达600公里，有望成为比亚迪在新能源车市场的又一佳作。

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2、21世纪 新能源如何在新兴产业中竞争的研究报告

根据前瞻产业研究院发布的《中国新能源行业发展前景与投资战略规划分析报告》显示国家能源局新能源和可再生能源司副司长梁志鹏表示2020年后我国将进入新能源发展的高峰阶段。十三五期间，新能源将呈现规模替代能源、生产侧和消费侧可再生能源全面转型的特征。

根据中国经济发展态势和经济结构，中国未来数十年的能源需求将持续快速扩大。到2020年，中国的能源需求将达到45亿吨标准煤，由于传统能源有限，可再生能源将承担起补充能源供应缺口的重任。

我国能源储采比远低于世界平均水平

据统计，我国石油储量仅占世界储量的1.5%，天然气为1.2%，而我国对石油的需求量大，自给能力较低，对外依存度已达到60%，同时，我国对天然气的勘探、开发力度不够，造成了我国化石能源仍以煤炭为主

截至2013年底，全球的石油储采比为53.3年；天然气的储采比为55.1年；煤炭的储采比为113年。

据统计，我国传统能源形势十分严峻。从下图可以看出，我国的煤炭的储采比呈逐年下降趋势，由2007年的45年下降至2013年的31年；石油的储采比有所上升，截至2013年底，我国的石油储采比为11.9年；天然气的储采整体呈下降趋势，2013年为28年。我国开发新能源已经刻不容缓。

新能源等战略性新兴产业提速，市场规模巨大

2015年3月16日，国家发改委、财政部、科技部等23个部委召开了针对战略性新兴产业发展的部际联席会议。新能源产业和节能环保产业、新一代信息技术产业、生物产业、高端装备制造产业、新材料产业、新能源汽车产业等七大产业已成为我国重点培育的战略新兴产业。

据发布数据来看，2014年在新兴产业领域的18个重点行业中，规模以上企业主营业务收入达15.9万亿元，实现利润总额近1.2万亿元，同比分别增长13.5%和17.6%。2013年同期，规模以上工业企业主营业务收入仅增长3.3%，利润额增长1.6%。

根据前瞻产业研究院发布的《中国新能源行业发展前景与投资战略规划分析报告》显示，2005-2020年中国需要能源投资18万亿元，到2020年，我国在新能源市场投资额将超过3万亿元，市场规模极大。其中，节能、新能源、环保需要7万亿元，传统能源勘探开发、新能源和节能技术研发等方面都面临巨大资金缺口。

3、新能源汽车国补退坡20%已基本确定利好还是利空

新能源汽车补贴政策之所以备受业内关注，缘于该政策对产业发展至关重要。招商证券最新出炉研报指出，如果2018年补贴退坡20%，车企会承受一定压力。据统计，2017年新能源车80%销量来源于政策推动，从目前市场来看，消费者并未完全建立起对新能源汽车信心，主要仍是续航里程、充电时间等问题，这也是车企未来亟待解决的问题。

4、国产特斯拉将崛起？研报称国产特斯拉还有30%降价空间

近日，早先入手特斯拉Model 3的车主迎来的暴击可能一波高过一波，在前不久特斯拉国产Model3补贴后价格降至30万内后，又有研报称：随着供应链实现本土化，特斯拉未来仍有30%的降价空间！按目前Model3 30万左右的价格来算，未来该车型有望降到20万内，也就是说不到20万就能开上特斯拉了。

这显然是颇具看点的重磅消息，尤其是对于有意入手新能源车的车主而言，十分值得期待。毕竟在新能源电动车领域，特斯拉的强势有目共睹。2019年，特斯拉取得了超过36万台的全球销量，这一数字足以让任何造车新势力望尘莫及，这也足见其受欢迎程度。

而根据兴业证券发布的研报显示，目前国产Model 3的利润率仍然是很高的，其生产成本要低于美版20%-28%，而随着未来特斯拉供应链实现本土化，其价格仍具备27%-34%的降价空间。

那么如此给力的价格什么时候能够实现呢？从特斯拉的规划中我们或许能一窥端倪。目前国产Model 3先期的零部件本土化率为30%，2020年年中将达到70%，预计年底实现100%本土化率。这意味着2020年至2021年，降价或许仍将是特斯拉的主题词，生产成本的降低必然带来产品的售价下调。

当然，即使不降价，目前特斯拉的产品仍然在国内难寻对手。不论是蔚来、小鹏等造车新势力，还是比亚迪、北汽新能源等传统巨擘，在产品力和性价比以及品牌形象方面同特斯拉仍有距离，这也意味着特斯拉处于领先地位。

随着特斯拉上海工厂火速建成投产，目前国产特斯拉首款车型 Model 3的国产及交付早已提上日程，其月产能可达1.2万余辆，而目前预定特斯拉，需要3月份才能提车，产品畅销程度也由此可见一斑。

尽管受产能因素掣肘，特斯拉的交车也需要排队，但和造车新势力的PPT造车以及交付难相比，特斯拉在运营方面已经领先很多。前不久特斯拉还宣布获得国内相关银行百亿贷款，可谓既不差技术也不差钱儿。

此外，在产品方面虽然目前特斯拉上海工厂只国产了特斯拉Model 3，但是有消息称，特斯拉Model Y的国产也已箭在弦上，随着更多产品投入，兵强马壮的特斯拉将会继续新能源市场更多冲击。

乘联会的一份报告曾指出，2020年我国新能源汽车市场或将继续衰减，这意味着从政策市过渡到市场市的过程中，普通消费者将会发挥更多关键作用，单纯靠租赁等大客户难以拉动企业销量增长，而在有限的市场中，产品若想脱颖而出，则需要品牌和产品双重发力，而这两点特斯拉都完全具备，这也让特斯拉更被资本市场和消费者所看好。相对应的，这对于国内的造车新势力而言，则是一件值得冒汗的事情。

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5、EVR汽车是属于新能源汽车吗？

增程式电动汽车强在哪？3大要素奠定优势

相比纯电动车型和混合动力车型，增程式电动车的优点十分明显。具备噪音小、更节油，技术成熟稳定，实现了增加纯电动车的续航能力的同时，减少燃油消耗的效果。总体来看，增程式电动车具备3大优势要素，足以吸引消费者。

首先就是价格优势。作为实实在在的电动汽车，增程式电动汽车已经被国家纳入到新能源车型目录中，消费者在购车时能够享受到国家的新能源价格补贴，这可以有效降低购车成本，花更少的钱买到超长续航的新能源车。

其次就是续航里程长，这一优势上面已经提过，无需再赘述。不论是自驾出行还是城市代步，免去了频繁充电的麻烦，时间成本大大降低。增程式电动车的用车体验相比纯电动车型要好不少，一次充电和补充燃油就可以满足长时间使用，省心省力。

第三就是能量利用率高。增程式电动车在运行过程中，辅助工作的内燃机可以一直保持在最佳工况运行，同时相比普通燃油车需要通过多个环节才能传递至车轮，增程式电动车的发动机将直接驱动发电机，总体能量消耗远小于燃油车，节能省钱更环保。

增程式电动车的优势这么多，有没有什么代表性的好产品呢？广州车展上闪耀上市的东风风光E3 EVR（增程型）值得关注。定位小型SUV的东风风光E3 EVR（增程型）搭载一套增程式电驱系统，指导价格为13.98-15.98万元，基本与主流消费者的核心购车预算区间吻合，目前市面上的增程式电动车售价都在30万起，花普通车的价格就能买到无续航焦虑的增程式电动汽车，这笔账很划算。

为了提升整车的续航行驶里程，东风风光E3 EVR（增程型）采用了全新一代增程技术，通过基于纯电平台的增程电动解决方案，搭载1.5L发动机+45Kw发电机，支持即刻充电、加油等多种能源补给方式，有效解决纯电动汽车充电难、充电慢的使用痛点，用车更轻松，场景更丰富。

作为一款高品质的增程式电动车，东风风光E3 EVR（增程型）在超长续航之外，也为车主打造了一个更具舒适性和安全性的用车体验。通过搭载全时电驱技术，动力传输效率更高，能更加有效地适应全地形路况，和油电混动相比，可以体验纯电驱动带来的加速快、操控好等高性能驾乘乐趣。同时采用了高强度车身材质和结构，搭配整车6安全气囊和车身稳定系统、上坡辅助、陡坡缓降、前方碰撞预车道偏离预警等主被动安全科技，能够提升整车的行驶安全性。

车辆本身的优异品质和强大产品力之外，东风风光E3 EVR（增程型）还享受东风风光3年5成的电动车“车辆保值计划”，这是什么意思？根据去年的某份汽车保值率研报，国产电动车的二手车保值1年平均保值率只有0.38，更别提3年，而实际交易情况更糟糕。东风风光3年5成“车辆保值计划”意味着东风风光E3 EVR（增程型）将创造电动车领域的最高保值，将为用户提供最大化用车享受和官方残值保障。

综合所有优势，东风风光E3 EVR（增程型）不仅是一款具备超长续航能力的新能源车型，而且还是一款具有高安全性、高舒适性、高科技感、高附加值的车型，强大的综合实力也让这款车一上市就成为市场关注的热点，在一定程度上也带动了增程式电动汽车的发展，成为这一领域的标杆式车型。

总结：增程式电动汽车作为新能源领域的新生力量，具有自身独特的优势。而只需花市面增程式电动车一半价格的东风风光E3 EVR（增程型），无疑让增程式电动车发展达到了一个新的水平。无里程焦虑和出色的驾乘感受，让这款自带“充电宝”的电动汽车有了很好的热销基础，如果想要长续航的高品质电动汽车，不妨试驾体验一下东风风光E3 EVR（增程型）吧。